코스피 6,856 올랐는데 코스닥은 왜 급락했나

같은 날 같은 시장인데 방향이 정반대였다. 7월 14일 코스피는 49.90포인트(0.73%) 오른 6,856.83에 마감했지만, 코스닥은 15.38포인트(1.92%) 내린 783.98로 장을 마쳤다. 오후 12시 6분엔 코스닥에 매도 사이드카(프로그램 매도 호가 일시정지)까지 발동됐다. 지수 하나만 봐선 시장을 잘못 읽기 딱 좋은 하루였다.

한 줄로 요약하면 이렇다. 반도체 대형주가 코스피를 끌어올리는 동안, 그 온기가 닿지 않은 코스닥은 개인 이탈에 무너졌다.

숫자로 본 하루

구분	종가	등락률	개인	외국인	기관
코스피	6,856.83	+0.73%	-5조5,807억	+1조7,574억	+3조9,174억
코스닥	783.98	-1.92%	+1,138억	-2,811억	+1,501억

코스피는 장중 6,979까지 올랐다가 6,448까지 밀리는 등 변동성이 컸다. 결국 낙폭을 되돌린 건 기관·외국인의 저가 매수였다.

개인만 팔고, 외국인·기관은 담았다

코스피에서 개인은 5조5,807억 원을 순매도했다. 반면 외국인과 기관이 각각 1조7,574억, 3조9,174억 원을 사들이며 6800선을 지켰다. 급락에 놀란 개인이 던진 물량을 큰손이 받아낸 전형적인 구도다.

코스닥은 정반대였다. 이쪽에선 외국인이 순매도로 돌아섰고, 지수를 떠받칠 대형 매수 주체가 없었다. 같은 '큰손'이라도 사는 시장과 파는 시장이 갈린 것이 이날 양극화의 핵심이다.

왜 지수가 따로 놀았나

세 갈래로 정리된다.

• 반도체 쏠림. 코스피는 SK하이닉스(+3.85%)·삼성전자(+2.95%)가 이끄는 전기·전자(+2.76%)가 상승을 주도했다. 지수의 힘이 소수 대형주에 몰렸다.
• 코스닥 소외. 코스닥은 전기·전자(-2.16%), 금융(-4.19%), 일반서비스(-6.27%)가 무너졌다. 반도체 온기가 중소형주까진 번지지 않았다.
• 심리 위축. 개인 투자심리가 얼어붙으면서, 상대적으로 개인 비중이 큰 코스닥이 더 크게 흔들렸다.

낙관론 vs 신중론

증권가 시선은 갈린다. 대신증권은 "메모리 반도체 슈퍼사이클과 장기 공급계약(LTA) 확대는 여전히 유효하다"며 기관의 저가 매수 유입을 긍정적으로 봤다. 반도체 대형주가 지수의 버팀목이라는 논리다.

반대편에선 소수 종목에 지수가 기대는 '쏠림 장세' 자체가 변동성의 씨앗이라는 우려가 나온다. 이날처럼 대형주가 흔들리면 지수 전체가 출렁일 수 있고, 반도체 피크아웃 논쟁도 아직 끝나지 않았기 때문이다.

지수의 방향(+0.73%)만 보면 '오른 날'이지만, 수급을 뜯어보면 개인만 5조 넘게 판 날이다. 지수 등락에 앞서 누가 사고 누가 팔았는지부터 확인하는 습관이, 이런 엇갈린 장에서 오독을 줄인다. 투자 판단과 그 책임은 결국 본인에게 있다.

출처: 이투데이, 뉴스핌